公募步入黄金时代“诺德”奔跑方向更加清晰

诺德基金董事长 潘福祥

⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

“科技创新始于技术，成于资本。”12年前，不断探索将资本和技术相结合的清华控股，参股了诺德基金。至此，国内唯一一家有著名高校背景的基金公司诞生了。

然而，此后10余年间，诺德基金兜兜转转走过些许弯路，其成长的烦恼，也成为行业发展困境的一个缩影。如今，这家公司不甘蛰伏，蓄势待发！

诺德基金董事长潘福祥笑言，心有多大，舞台就有多大。希望三五年后，能够站在更大的舞台上。

潘福祥对于未来有着强烈的自信。他的底气，源于行业、公司及团队的深刻变化。

就行业而言，经过20年“开疆辟土”后，基金业迎来了发展的黄金时代；就公司而言，2015年，清华控股成为诺德第一大股东，股权变更后，公司管理层获得了更多的信任与支持；更为重要的是，历经多年磨合，诺德基金已经搭建了一个优秀的投研团队，建立起了一套适应市场的投研机制，并打造出了一批能够穿越牛熊的权益类产品。

从“开疆辟土”到“黄金时代”

回看公募基金过去20年走过的路，潘福祥用了一个词概括——开疆辟土，那是一个粗放而高速发展的阶段。

2006年，诺德基金成立，正赶上行业发展最为迅猛的阶段。一家新成立的基金公司，发行首只产品，短短一个上午，就能热销上百亿元，最终不得不启动比例配售。

那是公募基金飞速发展的生动写照。潘福祥说：“自己深深感受到了老百姓投资需求的集中爆发，市场的情绪和牛市的推动，基金业迎来了一轮爆发式增长。”

然而，回头来看，行业内各方准备都不充分，爆发式的增长为此后的发展埋下了隐患，基金行业也在反思中不断成长。在潘福祥看来，如今，行业的发展出现了四方面系统性的进步，并最终迎来了公募发展的黄金时代。

其一，去年7月，《证券期货投资者适当性管理办法》正式实施，要求证券期货经营机构将合适的产品或者服务提供给合适的投资者，全面加强对普通投资者的保护。

潘福祥认为，重视投资者适当性管理十分重要，需要对投资者进行分类管理，投资者的预期目标和资金性质，也需要与个人风险承受能力相匹配，这就是合适的人拿合适的钱做合适的事。

其二，从欧美共同基金的发展路径来看，要获得稳健的收益，前提就在于上市公司要有好的投资价值。但过去A股市场大幅波动，值得长期投资的好公司占比并不高。不过，事情正在变化，已经涌现出一批能够穿越牛熊的好公司，主要集中在大消费领域，包括家电、食品饮料、汽车及生物医药等。随着高科技公司竞争力的逐渐显现，各细分行业龙头公司的不断形成，整个市场的基础投资品价值正在发生逆转。

其三，在行业的发展过程中，仍需要进一步建立深入社会大众的销售渠道和销售模式。过去渠道是什么产品好卖就卖什么，而自去年以来，投资者逐步成熟，开始追求长期投资回报。

其四，在基金行业大发展过程中，对于人才的竞争十分激烈。一方面基金业毕竟才走过20年，高速扩张期需要时间来培养人，另一方面也需要良好的机制来留住人。对于人才的培养，依旧面临挑战，但业内不少公司员工持股等激励机制的推出，也有利于长期稳定的发展。

构筑核心竞争力踏上新征程

一个行业从无到有、从小到大，其发展过程难免会有曲折，对一家公司而言，更是如此。但当行业面临更为广阔的发展空间时，诺德基金正在迎头赶上。

作为公司最早的参与者，潘福祥对于诺德基金有着深厚的感情。公司筹建时，他就是筹备组的成员。12年间，他经历了职业生涯的多次转身，从公司副总到总经理，再到董事长。

他坦言：“我对公司最为熟悉，从最初签署股东协议，到此后公司每一步发展遇到的问题、作出的抉择、获得的经验和教训，都了然于心。”

尽管前10年发展并不顺畅，但在2015年，公司迎来了转折点。这一年，诺德基金完成了股权变更，清华控股成为公司第一大股东，作为清华大学旗下的重量级企业，清华控股旗下拥有多家上市公司，在资本市场上举足轻重。

在清华控股成为诺德基金第一大股东后，潘福祥带领的管理团队，获得了更多的信任和放权。他笑言：“终于能够有机会重新审视公司的发展战略，从专业的角度出发，去规划公司的未来。”

潘福祥坦言，虽然走过不少弯路，但也获得了很多启发。在他看来，重要的不是奔跑的速度，而是奔跑的方向。

“构筑核心竞争力，最有效的方式就是回归本源，提升资产管理能力。”潘福祥坚定认为，打造出长期稳健，能够经受市场考验的基金产品，才是公司立足的根本。最近几年，诺德基金集中全力，提升投研水平。

潘福祥表示，未来养老金这类真正的长线资金入市，以及FOF等产品的发展壮大，将从根本上改变市场的格局。从美国的发展经验来看，养老金入市，开启了美国长达数十年的慢牛行情。对于FOF的布局，诺德基金也下了不少功夫。潘福祥认为，就这类创新业务而言，无论是大公司还是小公司，基本上都是在同一起跑线上，这意味着，这类创新业务有望成为未来小公司“弯道超车”的利器。

致力于打造“精品专卖店”

在与潘福祥的交流中，他多次强调，要在正确的方向上做慢一点的事。

他深刻明白“慢就是快”的道理。投资的行当需要时间来证明，他希望公司的投研团队能够打造出一批穿越牛熊的基金产品，为投资者赚取稳健的收益。

要实现上述目标，首先就要打造出一个优秀的投研团队。潘福祥认为，只有慢一点，基础才更为牢固。他认为，一个好的基金经理，需要经历几轮牛熊的折磨和考验才能成熟。

“对市场情绪的把握，对人气变化的洞察，以及对相关的事物的理解，只有在市场中才能有深刻体会。”

潘福祥坦言，在构建团队的过程中，诺德基金曾经想过走捷径。要立竿见影提升基金业绩，业内通常的做法是聘请资深基金经理加盟操盘。2010年前后，诺德基金重新组建了投资团队，从业内高薪聘请了一批投研人员，但效果并不理想。

此后，潘福祥意识到，公司需要有好的投研文化，建立一套适应市场需求的投研机制，才能焕发出新的生命力。如今诺德基金的投研主力，均是通过公司自己培养起来的。

事实上，投资实力的比拼很大程度上都是团队的竞争。中小基金公司在人员配备上很难与大型基金公司相比，不过，这些在潘福祥眼里，并不是问题。只要给基金经理和研究员足够的发挥空间，打造出“简单、高效、和谐”的投研文化与适合自身特点的激励机制，就能焕发出生命力。

据悉，诺德基金的投研已经形成了自身的特色和独特的竞争优势，并为投资者带来了长期稳定的回报。

海通数据显示，2017年，诺德以31.84%的权益类基金净值增长率位列102家基金公司中的第2名，这一排名仅次于东方资管；从过去2年和过去3年的数据来看，诺德也分别以22.77%和81.68%的权益类基金净值增长率为列第7名和第6名。

以诺德成长优势混合型基金为例，该基金已连续6年赚取了正收益。银河数据显示，截至1月26日，该产品过去1年实现27.87%的收益，过去3年实现102.80%的收益，过去5年的回报更是高达208.26%。

诺德基金的文化，包容而简单。事实上，简单的关系不需要对那么多事务性的东西进行协调，减小摩擦成本提高效率，更能让人专注于主业做好业绩。

“天下武功，唯快不破”。对于诺德基金而言，小基金公司对于市场的反应可以非常迅速，基金经理与研究员的高效沟通、信任协同非常重要，诺德基金打造的“投研一体化”模式已经显现出其优势。

采访的最后，潘福祥笑言，作为“清华系”的基金公司，股东方具有长期眼光，并没有在规模考核上给予过多压力，反而是我们给自己“加码”，保持危机感，不待扬鞭自奋蹄。