主题基金集体“补短板”专业出身基金经理受青睐

今年以来，主题基金成为投资者参与市场投资的有利工具。近期，多家公募机构旗下主题基金宣布增聘基金经理，且增聘的基金经理普遍具备较为深厚的相关行业工作背景。

业内人士分析，增聘专业出身的基金经理可以实现分工协作，更好适应市场行情演化，抓住主题覆盖下的细分投资机会。

专业出身基金经理频获增聘

7月1日，华安基金发布旗下产品基金经理变更公告称，自7月3日起，增聘桑翔宇为华安文体健康灵活配置混合基金经理，与知名基金经理刘畅畅共同管理该基金。资料显示，桑翔宇具备7年证券投资管理从业经历，曾任鹏华基金助理研究员；2018年9月加入华安基金，历任投资研究部研究员、基金经理助理。

数据显示，华安文体健康灵活配置混合成立于2017年6月，2020年1月刘畅畅开始接管该基金，2021年3月前刘畅畅与原华安基金基金经理谢昌旭共同管理，此后为单独管理。截至一季度末，该基金规模为42.47亿元；截至二季度末，刘畅畅管理该基金A份额的任职年化回报率为29.66%。

盈米基金且慢高级研究总监杨晓磊在个人社交账号透露，由于上述基金存在基金风格库的限制，医药类的细分方向并非刘畅畅的优势所在，在该基金目前规模已经较大的情况下，增聘医药研究出身的基金经理或有利于该基金接下来的运作。

除华安文体健康灵活配置混合外，6月以来已有多只主题基金宣布增聘具备专业背景的基金经理进行共同管理。

医药主题基金方面，兴华创新医疗6个月持有期混合发起式新增聘的基金经理黄兵，曾任财通证券(601108)医药行业研究员、北京远方通达医药技术有限公司技术总监；华夏乐享健康混合新增聘的基金经理孙明达，曾任哈药集团药物研究院部门主任、中投证券研究所医药行业分析师、国泰君安研究所医药行业分析师、新华基金医药行业研究员。

实现分工协作

对于主题基金密集增聘具备专业背景的基金经理，上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平认为，可能与基金投资策略有关。一方面，部分产品虽然是主题基金，但投资范围的覆盖面较广，可能涉及多个行业；另一方面，部分主题基金的实际投资范围可能发生了变化，不再局限于基金合同中约定的投资主题。

在当前市场环境下，热点轮动加速，结构性机会频现，不同行业的表现存在较大差异，基金经理操作难度较大。在孙桂平看来，增聘专业出身的基金经理可以实现分工协作，更好地适应市场行情演化，抓住主题覆盖下的行业或细分概念等投资机会，提升基金获取超额收益的能力。

除此之外，孙桂平分析，增聘专业出身的基金经理可能也与基金规模偏小有关，通过加大投研力量、提高产品业绩，从而提升产品规模。并且，部分专业出身的基金经理投资经验较少，通过与投研经验丰富的基金经理共同管理产品，可以培养新任基金经理迅速成长。

主题投资或贯穿全年

今年以来，“中特估”、AI等多个主题轮番领涨，主题投资或将贯穿全年。在此背景下，主题基金也成为投资者参与投资的有利工具。

对于各赛道中的主动型基金和被动型基金，招商证券基金评价团队研报分析称，适合参与主动型基金的情况包括:一是行业涉及细分行业较广或专业属性较强时，细分行业配置和个股选择较为重要；二是主题定义较为宽泛、影响力较广时，需要甄别能够带来持续高收益的子行业；三是行业内个股差异化较大时，基金经理的专业知识和选股能力或能发挥更大作用。

招商证券基金评价团队研报认为，行业出现普涨行情或短期有新技术突破、重大政策落地时，被动型基金的业绩爆发力可能更强。一方面，可以避免主动型基金组合变动导致的行业偏离；另一方面，被动型基金也是便捷的行业轮动工具。