11月外储规模回升保持基本稳定有基础

国家外汇管理局12月7日公布数据显示，截至2023年11月末，我国外汇储备规模为31718亿美元，较10月末上升706亿美元，升幅为2.28%。国家外汇管理局表示，我国经济持续回升向好，经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面没有改变，将继续支持外汇储备规模保持基本稳定。

受多重因素影响

对于11月外汇储备规模上升的原因，国家外汇管理局表示，11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，今年以来，我国外汇储备规模整体稳定在3万亿美元上方，主要是我国经常项目保持顺差，经济发展长期向好，外商直接投资趋势性流入，人民币资产吸引力持续增强。

往后看，我国外汇储备规模保持基本稳定有支撑。“当前世界经济增长动能不足，不稳定、不确定、难预料因素增多，国际金融市场延续高波动态势。但我国经济持续回升向好，经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面没有改变，将继续支持外汇储备规模保持基本稳定。”民生银行首席经济学家温彬说。

英大证券公司首席宏观经济学家郑后成预计，在美元指数大概率继续承压情况下，12月我国外汇储备规模大概率在11月基础上上行。

黄金储备环比增加

在黄金储备方面，数据显示，截至11月末，我国黄金储备规模为7158万盎司，环比增加38万盎司。这也是我国黄金储备连续第13个月增加。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，在国际储备组合配置中加入和动态调整黄金储备，可调节与优化国际储备整体风险收益特性，有利于统筹与维护国际储备的安全性、流动性和收益性。

在庞溟看来，目前黄金储备在我国外汇储备规模中占比偏低，黄金储备总量与我国经济体量和外汇储备总量不匹配，考虑到金融安全、储备资产多元化等方面要求，未来我国还有继续增持黄金的空间。

黄金具有金融和商品的双重属性和避险、抗通胀、长期保值增值等优点。“近年来，部分央行增持黄金，主要是优化官方储备资产结构，促进官方储备资产多元化，增强抵御全球金融市场波动能力和资产稳定性。”周茂华表示。

周茂华说，从趋势上看，各国将加快外汇储备多元化进程，以降低对单一货币依赖和海外政策溢出效应影响，增强官方储备资产稳定性；同时，合理增加黄金储备，可提升该国在国际市场信誉和融资能力。