值得买与返利科技上半年营利双双承压，净利润同比下降八成

日前，导购电商上市公司值得买返利科技相继发布2022年半年报从财报数据来看，在疫情反复和防控常态化下，电商行业整体疲软，导购电商也受到了不同程度的影响

今年上半年，值得买和返利的技术业绩承压，营收和利润均同比下滑如果对比两家公司的业绩，值得买入的营收和利润量会远高于后者，其业绩的下滑幅度会小于返利科技

按季度来看，无论是值得购买还是返利技术，2022年Q2的整体业绩都比Q1有所提升，Q2两家公司的净利润都实现了扭亏。

值得购买。目前的收入正在下降，

科技返利下降5倍。

值得购买并公布的最新财报显示，受疫情影响，公司营销板块的运营服务费相关收入增速放缓，导致公司上半年实现营业收入6.06亿元，同比微降4.02%这是该公司最近几年来首次出现营收同比下滑

从营收构成来看，上半年值得购买的信息推广营收同比下降1.88%至3.05亿元，占总营收比重最大，占比50.25%，互联网营销平台收入同比增长12.62%至1.93亿元，占比31.77%，成为第二大收入板块同时运营服务费收入5984.17万元，占比9.87%，商品销售收入1951.44万元，占比3.22%，品牌收入2906.08万元，占比4.79%

按事业部收入划分，报告期内，消费内容社区什么值得买产生的收入为4.45亿元，同比增长0.73%，占比73.41%，仍为公司主营收入，新业务收入1.61亿元，同比下降15.07%，占比26.59%。

相比之下，返利科技上半年的营收表现更差财报显示，2022年上半年，公司实现营业收入1.67亿元，同比下降22.76%其中，导购服务收入8742.31万元，同比下降45.12%，广告服务收入2535.49万元，同比下降52.08%，平台技术服务收入4972.2万元，同比增长1842.57%，其他产品及服务收入458.26万元，同比增长195.88%

对于营收同比下降，返利科技在财报中解释称，上半年社会消费放缓，疫情影响互联网销售和导购，导购行业上下游格局变化趋势，公司导购收入同比下降同时，部分上游客户适当缩减互联网广告或营销投入规模，导致相关业务收入同比减少同期，平台技术服务业务收入虽然同比有一定程度的增长，但基数较小，增幅小于导购和广告营销收入的减少

子商务研究中心网络零售部主任，高级分析师莫岱青表示，从体量上看，返利网的营收远小于值得买的，而值得买的上半年营收是返利网的近4倍从增速来看，值得买的比返利网略好

具体来看，返利科技上半年营收规模仅为同期值得买入的27.56%，从营收同比变化来看，返利科技上半年营收比值得买下降了5倍多。

不过，按季度来看，Q2这两个导购电商平台的业绩相比Q1有所提升其中，值得购买的Q2实现营业收入3.56亿元，同比下降10.28%，但较Q1的2.51亿元增长42%，技术返利Q2实现营收1.01亿元，同比下降16.53%，但较Q1的6574万元增长54.18%

两者净利润同比下降80%左右，

第二季度环比实现亏损。

财报显示，2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润2019.9万元，同比下降76.19%，值得买入，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1064.83万元，同比下降86.24%对于利润同比下降的原因，没有给出具体解释，值得购买

同期，返利科技实现归属于上市公司股东的净利润672.55万元，同比下降83.29%，扣非后净利润633.45万元，同比下降84%。

由此看来，上半年值得买入的净利润约为返利科技同期净利润的3倍，两家公司净利润同比均下降80%左右，但值得买入的利润降幅略小于后者。

基于此，返利科技在财报中提示了无法实现承诺业绩的风险其表示，报告期内，公司重大资产重组标的上海中研信息技术有限公司合并报表扣除非盈利后的净利润为1583.42万元根据公司与交易对方签订的《重大资产重组盈利预测及补偿协议》及其补充协议，中烟科技及子公司业绩承诺完成率为7.17%

2022年度业绩实现情况低于相关业绩承诺的，业绩承诺人应当对上市公司进行补偿技术返利坦言，虽然业绩承诺补偿方案可以在很大程度上保护上市公司和中小股东的利益，但这种风险会影响上市公司的整体经营业绩和盈利能力

对此，网络经济社电子商务研究中心特约研究员陈虎东指出，多种形式的电子商务的出现，一定程度上冲击了导购电商，这说明在目前的市场情况下，电商的整体表现应该是差强人意的导购电商通过优惠征集，制定策略，不同平台优惠组合建议等方式进行营收真的需要更加努力

值得一提的是，与营收情况类似，值得买入和返利科技的Q2 2022的净利润也较Q1大幅增长具体来看，值得买入Q2实现净利润4198万元，同比下降28.78%，但环比扭亏为盈，技术返利Q2实现净利润1278.3，同比下降45.7%，但环比也实现扭亏