该行永续债和二级资本债收益率出现一定程度的暴涨抛售

8月份，一向火爆的商业银行永续债在新的发行量上出现了大幅下跌Wind数据显示，8月银行永续债新增规模仅为123亿元，同比下降约68%，环比下降约82%

从近三年同期发行情况来看，受资金，利率等因素影响，8月份该行永续债发行环比下降，但今年8月份首次降至100亿元规模受访者表示，这主要是由于理财产品监管政策变化等因素限制了理财基金对永续债券的投资，银行资产管理是永续债券的最大投资者

有券商研究报告也认为，只要票面合适，银行资本补充债券仍有品种溢价的优势根据消息显示，年内，多家银行计划发行永续债务补充资本

8月份新发行量骤降。

Wind数据显示，2019年，商业银行永续债发行规模7月为1100亿元，8月为850亿元，2020年7月发行规模525亿元，8月发行规模385亿元2021年7月发行规模680亿元，8月发行规模123亿元可见，今年7月份，商业银行发行永续债仍处于高热情阶段，8月份发行量骤降，较上月减少557亿元

永续债券作为一种无固定期限的可赎回资本债券，是一种兼具债权和股权属性的融资工具在监管部门支持银行拓宽渠道，补充资本的引导下，2019年发行了商业银行永续债券，并逐步推广到各类银行目前，永续债券已成为商业银行补充其他一级资本的首选工具近三年来，永续债券规模保持在较高水平，对银行补充资本，优化资本结构起到了积极作用截至目前，永续债存量规模已超过一万亿元

记者了解到，永续债券的投资群体主要包括银行资产管理，保险，券商和资产管理公司，其中以银行资产管理和保险为主光大证券的一份研究报告显示，从中国银行首批永续债券的认购情况来看，银行资产管理和保险资金是主要认购力量，合计约占89%，其中银行资产管理占63.2%多家银行资产管理公司和银行分析师也向记者证实，银行资产管理是永续债券最大的黄金持有者

金融产品估值调整的影响。

不少受访者认为，银行永续债新发行大幅减少，与理财产品相关监管政策调整有关某股份制银行理财子公司投资部负责人表示，8月新发行下降主要是理财产品摊余成本法整改截止所致

8月下旬，监管部门要求六大行理财产品的投资产品自9月起不采用成本法估值，随后这一要求又延伸至股份制银行和城商行。

"估值方法的转换是最重要的影响."光大证券研究院首席银行业分析师王亦丰表示，此次调整导致包括永续债在内的债券价格体系出现一定程度上移，市场预期相对不稳定因此，发行人需要进行整体考虑6月份开始实施的《现金管理理财产品管理办法》也有一定影响由于期限有限，此类产品无法投资于永续债券，相应地，市场需求也会萎缩，发行方和供应商也可能需要考虑调整市场接受度

上述消息传出后的第二天，该行永续债和二级资本债收益率出现一定程度的暴涨抛售。

根据中信证券明明债券研究团队发布的报告，银行习惯使用摊余成本的债券资产

上述来自理财子公司的人士表示，减少永续债配置后，下一步将增加中短期债券配置。

还有一种观点认为，银行融资并非完全无法配置永续债根据TF证券固定收益首席分析师孙彬彬发布的报告，在购买商业银行资本补充债券时，还需要考虑部分银行理财公司直接采用市值法的操作可能性

报告认为，从机构配置的角度来看，当票面调整到合适的位置时，除了银行理财，企业年金，公募基金，保险等也可以作为参与者承接需求在稳定的利率水平和跨周期的信用环境下，只要票面合适，银行资本补充债券仍有其品种溢价优势

记者注意到，由于银行资本补充需求仍然迫切，许多银行在半年报中披露了永久债券发行计划浙商银行表示，年内已开始发行永续债券，为下一阶段发展补充资本农业银行最近几天宣布，已获批发行不超过1200亿元的永续债券，用于补充其他一级资本